英伟达Q2季度财报行将揭晓。这家芯片巨头的财务推崇，不仅会径直影响科技行业的推崇上原亞衣 肛交，更可能牵动扫数这个词金融市集的脉搏。
摩根士丹利在25日的研报中，对英伟达的事迹暗意乐不雅，“咱们瞻望这将是一个强劲的季度，很可能跳跃较高预期。” 市集的纷乱预期是，英伟达二季度营收将达到286.8亿好意思元。
最新成人网大摩指出，如果英伟达的收入超出预期，AI干系股票的价钱可能会有3-15%的上升起间。相背，若不足预期，扫数这个词AI股票组可能会有5-10%的下降空间，而况股票聘请的优先级可能会逆转。
大摩暗意，现时市集关于英伟达下季度营收换取预期再度提高。但更为错误的是，公司需要平息投资者对Blackwell蔓延（由于芯片联想的重作念）的担忧。
简直该暖热的，是Blackwell是否会宽限现时，市集纷乱预期，英伟达二季度营收将同比翻倍，达到286.8亿好意思元。大摩以为，无论第三季度的收入换取是否达到市集预期的315亿好意思元，或是部分买方分析师盼愿的330亿好意思元以上，齐可能对股票的影响不大。
而简直影响股票的，是公司能否缓解投资者对可能因芯片联想再行调遣而导致的Blackwell蔓延的担忧。
针对蔓延的质疑，大摩暗意，弗成扼杀这种蔓延的可能性，但通过对供应链的看望，以及不雅察到强劲的采购需乞降云蓄意厂商增多成本开销等悠然，大摩得出论断：东谈主工智能芯片市集现时的景况非常好。
大摩瞻望，蔓延对上游公司（如代工场、CoWoS和HBM）的全年远景不会产生影响。
英伟达仍然是市集上最受追捧的硅芯片供应商，主要的大型数据中心公司也曾增多了成本开销，以应酬价钱上升。
英伟达赚的钱便是超大范围企业花的钱，扫数这些成本开销齐径直流向英伟达的供应链，而供应链亦然收益归并的所在。
大摩指出，尽管英伟达的收入快速增长，但投资者仍然操心这种增长的可握续性和投资呈文率（ROI）。但是，成绩于好意思国大型数据中心公司握续的高成本开销，英伟达的供应链收益仍然归并。
大摩：英伟达将超预期增长98%，不冷漠烧毁AI干系股票大摩告诫，现时市集关于AI股票的耐性正在减少。
一方面，AI有着真实且多年的强劲永远增长，另一方面，东谈主们对AI能作念什么的盼愿在往日两年中也曾提高。现时投资者正试图弄显露超大范围企业的高开销水平还能握续多久。市集可能从这里开动变得非常明锐并穷乏耐性。
大摩冷漠，即使第三季度财报令东谈主失望，也“不要烧毁AI干系股票”。市集纷乱预期英伟达本年收入将增长98%，而大摩以为本季度可能会再次超预期并提高换取。
现时，投资者为英伟达支付的12个月前瞻市盈率为38倍，这略高于或恰当市集对其永远10年平均值的预期。
而关于其他AI干系公司来说，其平均12个月前瞻市盈率为30倍。因此，很难说这些AI股票也曾投入了高估值的规模。
也便是说，尽管英伟达的高估值和收益预期令东谈主暖热，但现时还莫得明确的迹象标明AI干系股票被高估。错误在于将盈利与估值结合起来，关于大巨额AI供应链中的公司来说，现时的盈利仍然约略守旧这些估值倍数。
大摩以为，尽管AI股票的估值也曾再行调遣，现时还远未达到泡沫水平，股价在价钱发现阶段出现一些回调是闲居的。
AI股票的市集一致预期收益仍在上升，骄气出好意思国经济更强的韧性。即使出现经济放缓，企业仍然需要投资AI技巧，不然会操心被落在后头，以致被淘汰。
供应链的数据支握了他们的不雅点，即强劲的需求将握续到来岁。具体而言：
GB200机架系统的预测保握不变，但大范围坐蓐可能会在2025年后期开动。
台积电莫得产量问题，瞻望第三季度收入换取为224-232亿好意思元（环比增长9.5%），全年增长换取为同比增长略高于20%的水平。
超大范围数据中心运营商在AI劳动器采购方面愈加积极，但微软则减少了其成本开销中的AI分派。这与Aspeed的不雅察一致，Aspeed细致到一些好意思国云劳动提供商在2024年上半年购买了更多用于传统劳动器的基板科罚甘休器。
同期，中国的云劳动提供商在成本开销方面呈现出积极的增长。
腾讯在2024年第二季度的运营成本开销为72亿元东谈主民币，环比增长9%，同比增长140%，主要由对GPU和CPU劳动器的投资驱动。
阿里巴巴也在2024年第二季度的成本开销达到了120亿元东谈主民币上原亞衣 肛交，同比增长99%，环比增长9%，这主如若由于非常强劲的需乞降积压订单。
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